國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會





原標題:國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會
公募基金2018年半年報已悉數披露完畢,5只國家隊基金的持股情況也浮出水面。相較一季度末,二季度5只國家隊基金中股票倉位降幅最大的也未超過4%,前十大重倉股和持倉數量基本沒有變化。
不過,基金中報數據顯示,5只國家隊基金上半年份額、淨值增長率均為負。
展望下半年,手握393億元資金的國家隊基金普遍看好結構性機會。
國家隊基金現金流情況
國家隊基金,是指5只為了穩定市場,由證金公司在2015年出資2000億元認購的證券投資基金,分別是易方達瑞惠、嘉實新機遇、招商豐慶、南方消費活力、華夏新經濟。成立時每只基金規模為400億元,總規模達2000億元。
上半年業績集體告負
Wind統計數據顯示,自2018年一季度各自遭遇280億份左右淨贖回後,二季度基金規模未出現明顯變化。不過,整個上半年淨贖回規模,約占總規模七成。
跌跌不休的A股市場顯然制約了國家隊基金的表現。
基金中報數據顯示,截至6月30日,5只國家隊基金上半年份額淨值增長率均為負值。其中易方達瑞惠、招商豐慶、南方消費活力、嘉實新機遇、華夏新經濟的份額淨值增長率分別為-6.25%、-1.47%、-4.62%、-6.71%和-11.46%。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會國家隊基金中報淨值變化
國家隊基金規模也出現不同程度下滑,其中,華夏新經濟縮水最為嚴重,截至2018年二季度末僅為116.92億元,單季度規模縮水15億元。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會國家隊基金資產淨值變動情況
整體來看,5只國家隊基金在2018年上半年業績均為負值。虧損排名第一的華夏新經濟上半年利潤虧損15.47億元,該基金上半年的公允價值變動為-34.27億元;不過其上半年股票投資收益也是5只基金最高的,達到17.15億元。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會國家隊基金收益情況
股票倉位最大降幅僅3.77%
在二季度A股股指寬幅震蕩的情況下,國家隊基金的持股倉位均有小幅度減少,不過最大變動幅度未超過4%,顯示出「鎖倉」行為。
整體來看,Wind統計數據顯示,5只國家隊基金銀行存款和結算備付金合計168.60億元,買入返售金融資產合計224.46億元,合計393.06億元。
從基金股票倉位變化看,截至今年6月末,調整持股比例最大的嘉實新機遇,也僅下降3.77個百分點,由59.17%降至55.40%;而其他4只基金下降幅度均不足3個百分點,易方達瑞惠、南方消費活力、華夏新經濟、招商豐慶上半年股票投資比例分別較一季度末的股票投資比例下降2.63個百分點、2.79個百分點、2.15個百分點、1.32個百分點。
不過,在5只基金在大類資產配置比例上差異較大。截至今年6月末,招商豐慶股票持倉比例最低,僅為16.18%;易方達瑞惠股票持倉比例次之,達21.22%;華夏新經濟股票持倉比例最重,達87.01%。此外,嘉實新機遇、南方消費活力則以55.40%、56.24%的比例保持在中等倉位。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會國家隊基金股票持倉情況
從國家隊基金中報前十大重倉股明細來看,相較一季報,國家隊基金除了股票倉位變化不大外,重倉股及重倉股持股數量也幾乎沒有變化,大多數基金僅有的變化出現在重倉順序上。而基金持股數量的變化與主動增持無關,均因高送轉引發。
華夏新經濟、南方消費活力、嘉實新機遇、招商豐慶、易方達瑞惠在上半年的重倉股比例分別為33.19%、30.25%、14.78%、13.58%、6.91%。
具體來看,嘉實新機遇上半年末持股前十明細較一季度末並無變化,其中天士力(600535)和用友網路(600588)持股數量較一季度末增加。但通過市場公告可以發現,二季度天士力實施10送4,用友網路實施10送3,因此造成持股數量增加。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會嘉實新機遇中報持股前十
易方達瑞惠同樣持有用友網路。統計發現,整個二季度除了用友網路持股數量上升外,該基金並無其他大動作。由此,易方達瑞惠的持股前十明細同樣無變動。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會易方達瑞惠中報持股前十
類似的還有招商豐慶,一季報重倉股美克家居(600337)在二季度完成高送轉,造成持股數量變動,但持股前十明細並無變動。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會招商豐慶中報持股前十
華夏新經濟持股前十完全無變化,僅因持倉個股的公允價值變化造成持倉市值排名有所變動。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會華夏新經濟中報持股前十
5只基金中,僅南方消費活力持股前十略有變化,新進的白雲山(600332)為第八大重倉股,占該基金淨值的1.46%。退出的寧波港(601018)為南方消費活力一季度第十大重倉股,當時占基金淨值的1.50%,目前退居第十一位,占基金淨值的1.23%。
國家隊基金二季度減倉股票:上半年齊虧,都說下半年有機會南方消費活力中報持股前十
國家隊基金短期內普遍看好市場走向
雖然上半年投資表現平平,但手握現金的國家隊基金對於短期市場走向普遍看好。
上半年股票投資收益最高的——華夏新經濟表示,預計下半年股票市場難有大的上漲,但是結構性機會依然存在。與上半年集中抱團少數消費龍頭白馬股不同的是,下半年投資風格和方向會有所擴散,其中代表新經濟的板塊、估值匹配的優質成長股都可能存在較大機會。
上半年股票投資收益同樣超過10億元的——南方消費活力表示,證券市場經過調整,風險得到一定釋放,配置價值在提升,同時近期政策面也釋放出積極信號,預計市場短期將迎來一定機會。
招商豐慶則認為股票市場經歷上半年顯著回調後,估值進入歷史底部區域,開始體現出中長期的投資價值。
易方達瑞惠的觀點是,在上半年大幅下跌之後,部分股票估值已具備投資吸引力,疊加政策面寬鬆的預期,下半年有望表現較好。
嘉實新機遇表示,下半年對經濟和A股市場持謹慎樂觀的態度,下半年A股依然是結構性機會為主,二季度市場大幅下跌已反映出市場的悲觀預期,部分成長性很好、經營現金流和ROE較好的優質成長標的也被殺到估值偏低的水平,為下半年乃至2019年帶來了較好的布局和投資機會。而對目前ROE處於歷史較高水平的傳統工業品、被市場熱捧的高估值成長品種,則抱相對謹慎的態度。